面、政策面、资金面和估值等因素共同作用所致。

　　“首先，5月新增社融2.79亿元，远高于市场预期。其次，得益于政府专项债的发行加速，对社融的提振已经达到一定程度。同时，6月仅上旬专项债发行额度已高达5600亿元，6月有望全部发完，对社融的支撑力度将进一步加强。此外，虽然企业端和居民端信贷结构均不佳，融资需求仍然疲弱，但预计随着需求的恢复，该现象可能会有所缓解。”韦志超分析称。

　　政策面上，安信证券表示，随着稳增长政策的不断加码，经济基本面形成“不能更差”的市场预期，也就是基本面悲观预期在此前大幅下跌中充分消化。因此，虽然基本面盈利预期的反转还有待时日，但市场对于分子端的负面冲击钝化，基本面的验证期会被容许拉长。

　　估值和资金方面，国泰君安资管报告指出，从估值端来看，A股经历了前期较为深度的回调后，目前的平均估值水位并不高，并已逐步显示出中期价值。资金端，无论是市场整体情绪，还是盘面上的赚钱效应，均明显回暖。

　　韦志超指出，往后看，市场焦点仍在经济恢复的高度和节奏，这可能决定着短期反弹的高度。不同于前期的一路上涨，近期A股已呈现震荡走势。下一步，国内稳增长落地的效果，以及复工复产的持续将是重要的决定因素。

　　“国外方面，美国CPI再创新高，通胀见顶的预期被打破，引发市场恐慌，10年美债利率飙升，美元指数出现大幅上行，美股则出现大跌。总的来说，国内形势边际利好，国外偏利空，综合来看，多空交织下，建议投资者在谨慎乐观的基础上灵活应对。”韦志超表示。

　　“盈利修复方面，投资者可关注四条线索：一是疫情受损但内生景气度延续的汽车半导体、汽车智能化、工业机器人、动力电池等；二是稳增长政策刺激下需求提升的汽车、工程机械、特高压、建材等；三是需求场景复苏的次高端白酒、化妆品、培育钻石等；四是疫前困境修反转但被疫情中断的快递、调味品等。”吴开达说。