表示：寒武纪营收增速超预期。2022Q1，公司营收同比增长74.3%，其主因是公司云端产品线销售增加所致。我们在《(688256.SH)：专“芯”深耕AI 计算，商业化有望上新台阶》深度报告中，曾判断公司2021 年11 月推出的云端产品思元370 性能接近主流芯片，有望扩大下游领域覆盖面，推动商业化落地规模上一个新台阶。2022Q1 公司营收的高增长，验证了我们对于公司云端产品线增长趋势的判断。

　　另外，认为，其主要原因是毛利率相对较高的云端产品线的快速增长，占营收比重快速提升，导致公司整体毛利率有所上升。