(600887.SH，最新价：38.47元)买入评级。评级理由主要包括：1)收入：21年两百亿矩阵再添金典，22Q1奶粉业务势能已现；2)盈利：21Q4冬奥费用致承压，结构升级+费控促盈利改善；3)展望：千亿后新一轮增长开启，稳定性确定性双高。风险提示：疫情超预期扩散，原奶价格超预期波动，竞争加剧，食品安全。

　　AI点评：近一个月获得16份券商研报关注，买入12家，增持1家，平均目标价为49.92元，与最新价38.47元相比，高11.45元，目标均价涨幅29.76%。