(600118.SH，最新价：21.16元)推荐评级。评级理由主要包括：1)定价政策影响公司整体毛；2)期间费用率增加0.9ppt至8.35%；3)负债增长较多；回款有所改善。风险提示：竞争加剧风险；产品研发风险；宏观政策变动风险。