(688190.SH，最新价：64.3元)买入评级。评级理由主要包括：1)先进磁性材料领军者；2)传导滞后拖累盈利，多元布局逆势增长；3)非晶合金业务稳立潮头；4)纳米晶合金前景广阔；5)提前布局磁性粉末赛道；6)募投项目打开未来成长空间。风险提示：原材料价格波动风险，下游需求波动带来负面影响，新增项目投产进度不及预期，市场竞争加剧风险，核心技术泄露风险等。