(02314)评级由“跑赢大市”下调至“中性”，目标价由9.5港元下调41%至5.6港元。并下调2022/23年20%/10%，至33亿元/37亿元，以反映销量和毛预测下调；同时引入2024年的盈利预测为40亿元。

　　报告中称，去年净利润同比跌11%至33亿元，未达该行及市场预期。该行提到，春节过后需求恢复比预期慢，预计纸厂相对较高的库存将继续对纸价造成压力。随着市场接近淡季，预计可能扩大的市场过剩情况将对包装纸价格带来下行压力。