在一级市场上，通过风险投资，药明康德想要实现投资收益和拓展业务双赢局面。在财务上则表现为其他非流动金融资产和长期股权投资的激增，2018年至2021年三季末，公司两项资产合计从27亿元飙涨至97亿元，涨幅250%。

　　最近上市的清晰医疗是一家眼科专科私营医疗机构，2019年、2020年营收分别为2.18亿港元、2.2亿港元，归母净利分别为0.26亿港元和0.36亿港元。当前公司总市值不到7亿港元，上市后药明康德持股约15.63%。

　　据公司2021年业绩快报显示，非流动金融资产的公允价值变动收益以及投资收益，这两项造成的非经常性损益规模尤其大，2021年这部分收益达16.4亿元，较2020年同期减少3.5亿元。实际上，2021年上半年该部分收益就已经达到10.25亿元，对应下半年收益6.2亿元，环比下降约40%。

　　毓承资本由原药明康德风险投资部门于2015年独立而来。2012年另一家通和资本成立，其创始管理合伙人系陈连勇（CHEN LIAN YONG）。2017年5月两家私募基金合并，更名为通和毓承，由药明康德创始人兼董事长、毓承资本创始合伙人李革出任董事长，陈连勇则担任首席执行官。

　　距这家私募基金合并成立已近5年的时间，如今李革与之存在何种关联？天眼查显示，李革依旧任通和毓承的董事长兼创始合伙人。这一点也在药明康德2021年半年报中得到侧面印证，半年报显示6 Dimensions Capital Limited （6D Capital） 是药明康德董事兼职担任董事的企业。通过官网可查6D Capital即指通和毓承。

　　天眼查显示，通和毓承旗下有8只基金。记者记者发现，从2012年开始至2021年，药明康德作为出资人共认购了其中5只私募基金，直接出资认购的有4只，认购份额从1.21%到9.98%不等，间接认购1只即苏州誉通衡投资合伙企业（有限合伙）。

　　通和毓承官网显示，截至目前，通和毓承共管理4支美元基金和3支人民币基金，在管资金规模超百亿人民币，投资或孵化80余家公司，其投资更偏向于早期投资，尤其是A轮和B轮投资。在通和毓承已投资的案例中，比较有代表性的包括：信达生物、基石药业、康泰生物(82.180, -1.15, -1.38%)、华领医药、杰成医疗、百济神州(123.860, -2.09, -1.66%)等。

　　该公司称，能以较低比例向投资基金进行投资并作为其有限合伙人，一方面有望使本公司获得风险投资相关的财务收益；另一方面，投资基金所针对的早期医疗健康领域的相关企业是本公司重要的潜在客户群体，有助于本公司进一步推进长尾战略，丰富本公司的客户群，扩展本公司的主营业务。

　　以珠海通和毓承三期投资合伙企业（有限合伙）（下称珠海三期）为例。它成立于2020年12月25日，药明康德出资1.1亿元认购投资基金份额的9.982%。天眼查显示，

　　珠海通和毓承三期投资合伙企业（有限合伙）的出资人还包括2家国有资本，4家自然人出资的私募基金和1家大学教育基金。

　　2家国有资本包括，珠海市横琴新区国资委旗下的产业投资基金合伙企业、上海市浦东新区国资管理委员会旗下的上海张江（集团）有限公司。

　　以自然人出资为主的4家私募基金包括：上海今桃企业管理中心（有限合伙）、九瑞健康股份有限公司和宁波泓宁亨泰慈牛永和企业管理合伙企业（有限合伙）和珠海通和毓承投资管理合伙企业（有限合伙）。

　　该投资基金的主要管理人员是陈连勇 （CHEN LIAN YONG）。他就是前述所提及的通和毓承首席执行官及创始人。

　　从实操结果上看，私募基金投资仅是其布局的一环。此外还通过直接并购、与制药巨头合资研发、与CRO巨头合资设立子公司等拓展业务。药明康德不断拓张CRO业务，从临床前CRO到商业化阶段 CDMO ，还布局基因检测赛道。

　　在一级市场上，药明康德不断通过风险投资、并购等方式拓展版图，其参股和控股的公司数量愈加增多。在二级市场上，药明康德、药明生物（02269.HK）和药明巨诺（02126.HK）三家公司被外界视为“根正苗红的药明系”。

　　药明生物在2021年6月28日市值最高冲至6170亿港元（折合人民币4984亿元）。自此开始震荡下跌，截至2022年3月1日市值约为2839亿港元（折合人民币 2292亿元），总市值跌去54%。

　　药明巨诺成立于2016年，由药明康德与美国细胞免疫治疗领域的明星公司JunoTherapeutics共同创立，总部位于上海张江科学城，主营业务是细胞免疫疗法在血液瘤及实体瘤的开发、制造和商业化突破。作为国内CAR-T治疗领域的企业，公司于2020年11月3日登陆港股。

　　作为药明康德子公司，药明生基主营业务是加速和变革细胞治疗、基因治疗及其他高端治疗的开发、测试、制造和商业化。它包括上海药明生基医药科技有限公司、无锡生基医药科技有限公司和上海工艺研发基地等，前2家公司分别成立于2017年9月、2020年9月，后者成立时间并不长。

　　药明生物称，2020年药明生基完成了美国费城细胞及基因疗法生产基地的扩建，2021年10月上海临港(14.450, 0.09, 0.63%)新建的工艺研发和商业化生产中心投入运营。这是药明生基全球第四个生产基地，该中心将补充公司的全球化运营网络，并与美国、英国和中国的其他三个基地联动。