(00836)“买入”评级，目标价下调4%至25港元。由于煤炭成本上升，削减2021-23年预测76%/28%/24%。假设燃煤电价在2022年同比增长5%，单位燃料成本同比减少5%。

　　报告中称，预计，去年纯利同比减少70%至80%。该行表示，对此并不意外，因为同业华能国际电力股份(00902)和华电国际电力股份(01071)同样发盈警。

　　该行指出，的11.7倍2022年预测市盈率和1.1倍市账率，与中国可再生能源股相比显得不昂贵，预计在今年下半年分拆可再生能源业务将带来估值上行。