春节期间北美云厂商陆续公布2021年Q4资本开支情况。2021Q4四大巨头CAPEX合计约为351亿美元，同比增长22%。展望2022年，Meta 全年290-340亿美元资本开支，相比2021年192亿美元同比增长50%以上。谷歌表示2022年资本开支，尤其在服务器等基础设施侧将有较为明显的增长。表示2022年CAPEX依然将同比增长。资本开支主要在数据中心和现有可用区的扩张，季度间会有合理的波动。

　　移动10G PON智能网关集采，千兆网络建设提速。1月28日，中国移动发布2022-2023年智能家庭网关产品第一批次采购公告。其中，共采购10G GPON产品535万台，GPON产品2095.25万台。运营商集采层面，此次集采网关产品10G PON占比也已经达到20%，而2021年集采仅5.8%。自2021年我国千兆网络建设明显提速，年末国内千兆用户数已达3400万户，提前完成双千兆2023年目标。我们认为2022年将是千兆网络家庭用户侧建设的大年。

　　电信光缆集采尘埃落定，接力开启光缆大年。2022年1月26日，中国电信发布室外光缆集采候选人名单，中标候选人20家厂商。从平均中标价格看，2021年中标含税价格约为59元，2022年中标价格为83元，同比增长40%。叠加2021年10月集采1.42亿芯公里，价格同比增长50%。我们认为，2021-2022年两个重要的大标逐一落地，价格上均同比增长40%以上，同时考虑12月出口光缆继续创新高，全球光纤光缆市场需求旺盛，行业有望迎来量价齐升的业绩修复反转。

　　投资建议：1)：新基建搭台：全球云基础设施和光网络建设进入新一轮周期。推荐中兴通讯、天孚通信、光库科技、仕佳光子、星网锐捷等，受益标的为长飞光纤、天邑股份、华工科技、紫光股份等。2)：大应用唱戏：汽车、智能家居等爆点应用强势。推荐和而泰、拓邦股份、、中国联通、中国移动、奥飞数据、数据港、宝信软件等，受益标的为朗特智能、海兰信、移远通信、美格智能等。3)：新能源赋能：能源革命下通信企业新成长曲线。推荐、威胜信息、科华数据等，受益标的中天科技、亨通光电、意华股份、英维克等。