称，品牌服饰在疫情反复的外生冲击下，估值持续回落。该行认为随着冬奥临近，有望带动高端运动鞋服企业受益，国产品牌市场份额和渗透率有望持续提升，当前可适当左侧布局。后续板块整体景气度回暖需静待疫情、经济催化落地。