在经历了2021年核心资产集体回调和中小盘股逆袭后，2022年市场将如何运行正是目前投资者关注的主要线年，对资本市场而言，可谓是充满不确定的一年，“双减”政策对

　　行业产生不小的冲击，互联网反垄断也令某些头部公司估值出现明显下降，集采政策则对医药行业造成了不小的影响……2022年市场将如何表现？俗话说“一年之计在于春”，2022年元旦过后，正式进入虎年交易时间，春季行情或对全年市场走势产生一定影响。分析人士指出，经济基本面及政策基调的变化，以及行情前市场的相对位置决定春季行情是否展开，预计明年政策的发力将是市场运行的支撑，A股“春季躁动”有望开启。

　　时报记者梳理近11年来元旦节后大盘走势发现，每年年末至年初，市场对“春季躁动”行情都会有一定期待，元旦节后的第一个交易日大盘上涨概率超六成，节后首周上涨概率会更高。拉长时间看，1月大盘上涨概率超五成，总体上涨概率偏高。节后首周市场上涨概率超七成

　　元旦节前，随着宽松预期的阶段性兑现，投资者对政策基调、地产风险等问题逐渐从前期的分歧走向一致，市场提前上演了一波“春季躁动”行情。

　　深证成指节后首周，大盘上涨概率会更高，数据显示，上证指数

　　创业板指上涨概率在六成以上。拉长周期看，1月期间，大盘上涨概率在五成以上，其中，2013年和2018年的一月，大盘均有不错涨幅，分别为5.13%和5.25%。

　　不过，也有特殊情况，2016年元旦后，大盘跌幅较大，影响市场情况，2016年1月，上证指数、深证成指、创业板指三大指数跌幅均超20%。大盘开局不利，对全年市场运行造成不小的影响，2016年全年，三大指数持续震荡，均未能收复2016年1月的跌幅。

　　今年1月，市场是否能够继续上演“春季躁动”行情？分析认为，这主要取决于经济基本面及政策基调的变化，以及行情前市场的相对位置等。

　　认为，春季躁动的主要驱动力为1月的流动性集中投放期以及3月两会召开对未来经济政策的向好预期，流动性与风险偏好的提升，包括对于未来的政策预期对市场表现影响更大。长江证券

　　分析指出，春季躁动的驱动力主要分为流动性驱动与经济景气度驱动。整体看，流动性驱动下小盘风格占优，经济景气度驱动下大盘风格占优。经济景气度驱动下春季躁动前后的风格延续性较强。长江证券

　　在流动性和风险偏好的驱动下，军工、机械设备、电子、银行

　　等板块1月表现较好，跟节日效应相关的消费类如家电、汽车，出行类交运、商贸零售等上涨概率也较高。据证券

　　不过，近两年军工行业投资逻辑发生变化，军工投资已经从前期的“主题投资”转向“基本面驱动”为主导。中信证券

　　指出，近几年军工行业趋势正逐渐明朗，核心军工企业已连续3年整体净利润同比增速超过20%，“十四五”是军工行业前所未有的黄金发展期，其成长性和长期发展确定性将持续得到验证，行业的投资主线也将在“高景气”预期下转向业绩驱动、成长性驱动。进入2022年，中信证券

　　值得一提的是，进入1月后，随着传统消费旺季的来临，商贸零售、家电、汽车等消费板块上涨概率也明显偏高。

　　元旦、春节两节将至，银河证券认为，当前消费市场环境和政策环境较为积极乐观，随着我国疫情管控效果和疫苗普及的进一步推进，消费券等促消费政策稳步落地，国内经济正逐步恢复至前期增长轨迹，居民的消费信心以及国内消费市场活力稳健恢复，社消增速也将回归疫情前水平。

　　2021年12月以来，美国等国家货币

　　对于2022年A股市场走势，多数机构认为，随着稳增长政策的逐步发力、经济、金融数据的持续验证有望推动市场上行，但美联

　　储政策转向是一个重要外生变量。美国去年12月FOMC会议如期向鹰派转变，国泰君安

　　认为，美联储货币政策转变但对A股影响有限，一方面当前加息预期本身处于过热阶段，海外资产价格表现反应未来加息预期回落的可能。另一方面，“以我为主”政策基调下，国内宽松预期仍处发酵节奏中，海内外节奏错配下难形成合力。国泰君安