政策方面，虽然短期有流动性缺口，但年末财政支出加快，且央行强调保持流动性的合理充裕，预计将通过投放、碳减排支持工具进行对冲，以保持资金的平稳。债券收益率若要突破前期低点继续下行，则需要地产行业风险升级、货币进一步宽松等潜在因素驱动。

　　近期在宏观经济增速下行、货币政策保持平稳、财政政策发力托底的大环境下，加之目前“固收+”资金对于转债的配置需求仍然较多，转债估值大幅压缩的概率不大，但临近年末时点可能出现震荡，在细分板块上建议均衡配置来应对市场情绪的波动。

　　科技成长方向仍是市场结构性热点所在，主要包括新能源、半导体、光伏、高端制造、通信等。可以从国产替代与技术升级两方面筛选优质个券，从而收获成长性板块高业绩增速带来的收益。从资金配置的角度来看，前期拥挤在个别赛道的资金会分流向盈利能力修复且估值较低的细分领域，可重点关注估值回落明显的金融、医药和消费板块，配置性价比提高。此外，可转债新券发行回暖，后续可持续关注新券机会。