近期，备受关注的公募基金三季报已经披露完毕，从基金仓位的调整中，可间接窥探基金经理对当前市场的乐观程度，但三季度的市场调整更为复杂，不仅加大了投资难度，也让基金经理对市场的看法出现了较大分歧。

　　据记者统计，在一些相同主题基金中，基金经理的仓位变化略有差别。而明星基金经理管理的基金中，较多维持了高仓位运作。在对市场后续的判断上，有些基金经理看好估值合理公司，将股票仓位加至90%以上；有些则对市场谨慎，不盲目跟风。

　　张坤管理的易方达蓝筹精选股票仓位为91.71%，他管理的其余3只基金仓位均达到90%以上。刘彦春管理的景顺长城新兴成长股票仓位为92.36%。朱少醒管理的富国天惠股票仓位为93.42%。傅鹏博等人管理的睿远成长价值股票仓位为93.05%。谢治宇等人管理的兴全合润股票仓位为92.7%。丘栋荣管理的中庚小盘价值股票股票仓位为93%。

　　对于优质公司的逻辑，张坤在三季报中表示，“这轮下跌后，这批优质公司的估值已经基本合理。”对于布局时机，刘彦春在三季报中表示，“那些受损于成本上涨、需求下滑、政策扰动的行业和个股，现在大概率是布局良机。”

　　嘉实新能源新材料股票仓位达到92.02%，环比增加超12个百分点。景顺长城新能源产业股票仓位达到86.49%，环比增加近10个百分点。融通新能源汽车主题股票仓位达到93.96%，环比增加近8个百分点。

　　信达澳银新能源产业股票仓位为87.08%，相比二季度末的92.58%出现下降。建信新能源行业股票仓位为82.2%。相比二季度末的89.77%出现下降。农银新能源主题股票仓位达到86.62%，相比二季度末的86.14%变化不大。

　　记者注意到，从三季度末基金调仓的情况来看，有几个方向比较吸引市场关注，一是有基金经理开始将目光转向白酒和银行板块，二是煤炭、钢铁等低估值板块被一些基金经理重仓，三是市场依旧在围绕新能源这类高景气度板块进行投资等。

　　私募排排网基金经理胡泊在接受记者采访时表示，四季度的主基调是避险，然后布局明年行情，所以从整体持仓来看，应该尽量减低多头敞口的风险，寻找防御性更强的板块，比如调整充分的或者景气度更高的板块。

　　对于接下来的行情，胡泊认为：“在当前的宏观市场环境下，除非货币政策出现一些调整，市场的流动性能够进一步释放，否则整体市场的情绪还是会偏向于保守，同时市场也还是会处于一个震荡的状态。从具体板块来看，一方面中游制造业和下游消费明年可能会迎来反转；另一方面，高景气的新能源赛道可能仍然会持续保持业绩的旺盛；另外，对于周期股则保持谨慎态度。”

　　“今年指数基本上很难走出趋势性向上行情。”建泓时代投资总监赵媛媛表示，预计指数总体将维持窄幅震荡。如行政限价使得商品价格整体维持在低位，则名义利率可能重新下降，市场则会偏向以新能源、绿电为代表的成长股。但依然要警惕取暖季煤炭限价后可能会造成的下游限电，如该情况出现则应切换到消费、金融等蓝筹股。

　　黄易认为，整体上看，A股较难具备系统性上涨机会，高增长、高景气的成长类资产可能持续受到追捧，整体上仍将呈现结构性行情。四季度预计市场仍会追逐高景气方向，重点关注三次能源革命中的供需紧平衡方向。