骏利亨德森投资公司（Janus Henderson Investors）的多资产团队主管Paul O‘Connor表示，威胁全球风险资产的供应链危机并不算什么，真正的考验将在明年到来，届时服务业的繁荣将推高劳动力成本，并迫使各国央行更果断地收紧政策。

　　O‘Connor表示，随着各经济体在2022年开放，消费者对服务业需求的回升，将使美国和其他地区本已十分紧张的劳动力市场更加吃紧。这意味着，即便当前商品通胀瓶颈缓解，能给市场带来的任何喘息，都将只是暂时的。而目前看到的商品瓶颈只是明年重大事件的彩排，明年将是服务业繁荣，以及随之而来的所有相关定价和政策压力，这可能会给央行带来更多麻烦。

　　持续通胀的威胁仍然是投资者的热门话题，从方舟投资的凯西•伍德、特斯拉的马斯克，再到美国前财长Larry Summers，所有人本周都在讨论这个话题。尽管部分人赞同美联储的观点，认为物价上涨将是暂时的，但也有越来愈多的交易员正提前押注加息。

　　O‘Connor表示，风险在于，在未来某个时点，通胀压力会变得十分明显，并迫使央行更果断地收紧政策，这对风险资产来说是个更大问题。“全球范围内的利率重新定价尚未完成，”O’Connor表示，“当前瓶颈已将央行推入货币紧缩的第一阶段，随着明年服务业复苏，央行在货币紧缩方面可能会面临更大的压力。”