我曾经深度研究长期跟踪过的股票大概有100支，看起来很多，但分散到价值投资的十年，一年十支，工作量并不大。主要是淘汰率低，目前保持长期深度跟踪的还有50支——可以做到主要业务比例、重要财务指标、每季趋势、近期经营趋势、市场主要分歧点，等等，都了然于胸。

　　但我认为，提高研究效率，一定要从“行业框架研究”开始，因为影响一家公司的长线价值的，首先是行业空间、产业链分布、竞争格局这些行业层面的因素，其次才是产品竞争力、技术壁垒、管理一类的公司层面的因素。

　　比如服装休闲食品等消费行业，生意模式不好，但好在比较简单，阶段性的好公司又多，虽然违反了“长线原则”，好的研究效率高;再比如锂电、5G、云计算，特别复杂硬核，但因为是大趋势，好公司层出不穷，下苦功夫研究后，会有一大把好公司可投，而且终生受益，也是值的。

　　人的大脑有一些奇特的运作机制，你在深度思考一些事之后，休息或干别的事，你之前考虑的事会一直停留在大脑的“后台”，处于一个自动运作状态，所以，即使你不去刻意思考，也常常突然迸发灵感，想明白一件事。

　　投资研究也是同样的道理，在你发现了一家有可能有长线价值的公司后，你要先用整块的时间把一家公司的大逻辑搞清楚，比如产业链关系、竞争格局、业务结构、核心竞争力等等，并且这些大逻辑有重要财务指标验证，再给自己留下几个悬而未决的问题，比如“为什么一家看上去没有核心竞争力的公司可以持续扩张，竞争对手都是猪吗”。

　　然后，你就可以停止研究，把它加入到自选股池，或者直接先买一点(即高赔率低确定性仓位)。之后。持续地用少量信息(比如公告、最新财报、甚至是网友的评论)去激活大脑对这家公司的思考——这就是一个持续跟踪的过程。