今年以来，多家军工企业对今年的关联交易情况进行了调整，显示中航机电，接着是航天动力，分别发布现金管理公告，调整预付款比例和存款管理制度。（具体标的在文末）

　　   现金管理计划是对于军工企业大额预付款的体现，据此可以推测公司大额预付款是否到账和到账周期，也可以判断公司的订单量和现金转换程度。去年下半年开始，军工板块中大多数企业在现金流和交付确认上都有较大提升。

　　   之所以多次提及军工，主要是基于以下几个方面考虑：

　　   1、最近五年，军工行业总市值占市场总市值的比率在 1.3%-2.3%区间内波动，目前约 为 1.9%；交易额占全市场比重在 1.8%-3.2%区间内波动，目前接近 3%；开放式公募基金平均持有军工上市公司市值占其净资产的比率在 2.4%-3.4%区间波动，2020 年末为 2.8%；以上数据显示资金在今年参与军工要比往年活跃，基本处于最近五年来大参与度平均值的高峰阶段；

　　   2、2014 年至今，军工板块多数年份的表现紧跟创业板指数，虽然涨幅不及，但是走势趋同，因为军工板块和创业板指数成分股中重叠很少，走势的趋同性说明了市场最近几年偏好军工；

　　   3、“十三五”期间军工集团改革效果不及预期，“十四五”期间，叠加“十三五”期间 58 所改制的示范效应做基础，国企混改、 重组整合、国资监管体制改革等方面有望进入快速推进、实质进展的新阶段。

　　   个股方面，上周军工融资买入额占成交额比例较多的有中国卫星、中航飞机和大立科技等。

　　   结合之前给大家分享的标的的基本面情况，周末整理了七支军工上游的个股标的，如果非要给他们起个名字，就叫“军工上游葫芦娃兄弟”吧。

　　   鸿远电子：刚实施回购，MLCC行业龙头，受益马来西亚疫情导致订单回流，军品占比高，布局上游陶瓷粉末降低成本；

　　   火炬电子：拥有多层陶瓷电容制造技术，公司公告当前环境对公司有利；

　　   钢研高纳：高温和金龙头企业，营收占比超过64%；

　　   西部超导：公司钛合金产品多数用于军工领域尤其航空发动机；

　　   宝钛股份：中国最大的钛和钛合金生产、科研基地；

　　   中简科技：高性能碳纤维龙头企业，覆盖军机、导弹、卫星等多个核心领域；

　　   抚顺特钢：公司高温和金材料大部分用于航空航天领域，超高强度钢在行业内遥遥领先。