华鑫证券发布研究报告称，从

　　投资角度，第一维度，华鑫证券建议可关注真人互动娱乐较早布局的芒果超媒等；第二维度，可关注具有影视剧内容优势的公司华策影视、布局短剧的遥望科技等；第三维度，可关注VR应用的沉浸式娱乐性文化科普的应用企业风语筑、蓝色光标等；第四维度，可关注游戏内容公司吉比特、、米哈游、B站。

　　每一次的文化娱乐潮流的背后均反映了供需新矛盾，也蕴含了商业新潜力，进而可积极关注传媒行业中以内容为核心，以媒介为手段，赋能C端体验经济、积极探索新技术应用的企业，芒果超媒、蓝色光标、风语筑、浙文互联、华策影视、光线.SH)、遥望科技、博纳影业等。

　　事件：近日，由intiny开发的一款真人恋爱互动影视游戏

　　“短剧+游戏”形式引起广泛讨论

　　互动影视类游戏卖点是剧本与互动叙事 内容质量是核心

　　互动影视类游戏包括游戏部分和影视部分，游戏部分开发成本较低，该类游戏的游戏性较弱，重心在于影视部分，该类游戏的卖点是剧本与互动叙事，影视部分的呈现和创意决定了该类游戏品质以及表现的上限，互动影视类游戏通常有较高的剧本创作门槛，其叙事结构是网状而非线性的，难点是支线的相互交融，产品的内容质量是核心，而

　　互动内容新范式 有望驱动VR应用再下一城

　　VR作为虚实融合，互动方式的较好媒介之一，有望带动内容、综艺、剧集、IP等新增长，VR应用端带来沉浸式、互动式体验有望增加用户粘性。供给端看，2020年由于外部影响致线年线下体验经济回暖，沉浸式体验经济集成前沿科技成果，如VRMR、3D全息投影等多种技术，技术与文化创意结合打造虚实结合沉浸式体验也给大众带来新消费场景；需求端看，新代际用户90、95、00后成为消费新主力军，对体验消费有较高需求。互动内容新范式， 有望驱动VR应用再下一城。