，网内市场依旧强调特高压、配网智能化、调度等结构性方向，网外发电侧+海外高景气度驱动订单高增。泛工控领域：重点推荐汇川技术等，推荐雷赛智能;主网&特高压重点推荐：平高电气等，关注：中国西电等;出海&用电侧重点推荐：金盘科技等，关注：苏文电能等;其他电力设备重点推荐：南网科技，关注：科陆电子等。

　　东吴证券主要观点如下：

　　3)2023H1应收账款/合同负债/存货较年初 +13%/-4%/+10%，可能原因为随营收规模增长等。4)2023H1经营性现金流净流入135.66亿元，同比明显提升。

　　工控行业2023H1发展势头稳健，内资头部企业紧抓先进制造结构性机会，仍保持不错增长。龙头企业如汇川技术、宏发股份表现亮眼，宏发股份在经济下行压力下仍维持稳健增长。

　　3)2023H1应收账款/合同负债/存货较年初 +13.54%/+9.02%/-0.83%，经营性现金流入44.16亿元，经营现金流水平大幅提升。4)公司层面，工控龙头汇川技术2023H1营收/归母净利润同比+19.76%/+5.17%，发展势头持续稳定良好。继电器龙头宏发股份高压直流持续高增长，传统继电器表现稳定，2023H1营收/归母净利润同比+13.68%/+13.75%。

　　二次设备2023H1保持稳健、营收同比+10.78%，归母净利润同比+10.67%。

　　3)2023H1应收账款/合同负债/存货较年初+7.50%/+0.43%/+11.01%，经营现金流出6.03亿元。4)公司层面，龙头国电南瑞及四方股份延续稳健表现，网外业务增速均快于网内。

　　一次设备2023H1保持稳健，营收同比+14%，归母净利润同比+19%，2023Q2盈利略微下滑。

　　分板块看，2023H1/2023Q2特高压&高压营收同比+23%/+15%，归母净利润同比+16%/-6%;中压电气营收同比+21%/+17%，归母净利润同比-41%/-111%;低压电器营收同比+15%/-1%，归母净利润同比-15%/-23%;智能电表营收同比+21%/+26%，归母净利润同比+111%/+118%;电线%。智能电网覆盖率上升带来智能电表需求上涨，智能电表板块盈利增长明显。