浙商证券发布研究报告称，重视龙头长期价值，顺周期下顺丰控股有望率先受益。2023年疫后弱复苏下，快递量增速将逐步恢复，头部企业竞争将加速行业集中，业绩不确定性或将提升。中长期来看，快递行业规模经济显著，行业将回归良性竞争。建议关注顺丰控股，圆通速递。

　　浙商证券主要观点如下：

　　快递量：申通增速领先，头部企业持续分化

　　7月行业快递量同比增长11.7%，基本保持平稳。7月社零总额同比增长2.5%，其中实物商品网上零售额同比增长6.62%。

　　4)顺丰：7月业务量8.83亿件，同比+7.7%。随着疫后国内整体需求复苏，公司业务量较稳定。

　　核心观点：弱复苏下，快递件量增长较稳健。消费信心仍待提振，线上化率提升与电商格局演化将继续为电商快递行业提供快递量增长动能。若后续出台消费提振政策措施，预计居民消费增速将逐步回升。各家企业快递量增速自2022年分化，2023年分化趋势延续。

　　快递价：价格稳定指引频出

　　7月浙江发布

　　1)圆通：7月单价2.33元，同比变动-9.0%，环比变动-0.04元

　　2)韵达：7月单价2.20元，同比变动-12.4%，环比变动-0.12元。

　　4)顺丰：7月单价16.73元，同比变动-5.3%，环比变动0.31元。

　　核心观点：2023年初头部企业份额关注度提升，龙头公司份额提升目标更加坚定。虽受淡季影响，且叠加局部竞争持续，但局方仍严格管控非理性价格竞争，产粮区价格稳定指引近期频出。预计低于成本的非理性价格战不会再现。

　　竞争格局：头部份额将持续分化，龙头份额目标坚定

　　核心观点：随着线上消费渗透率的提升，上游电商销售额增速放缓，市场进入存量竞争。目前竞争格局未达稳态。2023年春节后义乌等“产粮区”出现较为激烈的价格竞争，龙头公司份额提升目标坚定。预计良性竞争将持续，且极兔收购丰网并上市，未来行业集中将加速。