买入评级。评级理由主要包括：1)特瑞普利单抗治疗鼻咽癌具有临床获益，有望成为美国鼻咽癌免疫疗法首款药物；2)特瑞普利单抗已有多个适应症获批，辅助治疗适应症研发进展良好。风险提示：国际关系恶化风险，审批不通过风险，研发风险。