增持评级。评级理由主要包括：1)软饮料行业结构性调整，含乳饮料赛道具备高成长性；2)含乳饮料翘楚，甜牛奶畅销二十余年；3)大单品战略引领全国化拓张，阶梯式运作深挖渠道潜力。风险提示：市场竞争风险、产品结构相对单一、原材料价格波动风险、疫情对公司经营造成不利影响。