(000026.SZ，最新价：8.8元)买入评级。评级理由主要包括：1)国内中高端腕表消费持续火热，理性看待Q1收入下滑；2)毛持续提升，销售费用率增幅明显；3)疫情下优化渠道结构，逐步扩大线)深化航空航天核心DNA，践行大国品牌战略。风险提示：疫情风险、回流不及预期风险、自有品牌发展不及预期风险。