国际黄金协会22日发布数据显现，一季度，黄金继上季度上涨后，本季度涨势仍旧，终究涨幅为8%，3月末收盘报1942美元/盎司，是自2020年第二季度以来的最佳季度体现。

　　国际黄金协会指出，黄金第一季度良好体现的原因主要有以下三点：通胀敏捷走高、利率上升、意外的地缘政治危险迸发。在股票和债券市场明显疲软的情况下，黄金是体现最好的财物之一。在充满经济不确定性且金融市场动摇加剧的非常时期，黄金已被证明是危险涣散和财富保值的牢靠财物。

　　“更高、更耐久的通胀以及利率上升所构成的拉锯或会成为影响黄金体现的最大要素。而俄乌抵触的迸发又叠加了一层影响，出资者会在股市动摇和杂乱的超预期通胀压力（包括创纪录的油价）之下寻求像黄金这样优质且安全的避险财物。”国际黄金协会称。

　　展望未来，该协会以为，名义利率危险仍存，但通胀和地缘政治危险或继续支撑黄金的避险属性。

　　国际黄金协会表示，地缘政治危险依然是黄金体现的重要驱动要素之一。俄乌抵触拉长或许会带来持续的黄金出资需求。同时，通胀走高和利率上升的敌对要素或许会在第二季度对黄金发生最大的影响，后疫情时代的经济复苏以及供应侧的搅扰（因俄乌抵触而加剧）会使通胀率长期保持在较高的水平。

　　通胀走高和利率上升的综合要素已经导致2/10年期美债收益率曲线%，二者之间的距离缩小至19bps。国债收益率曲线的倒挂通常被看作即将到来的经济衰退信号，二者也是黄金出资增加的支持要素之一。

　　国际黄金协会指出，剖析标明，在3个月/10年期美债曲线的走平阶段，黄金往往体现出色。此阶段黄金的年化收益率超越5%，而曲线变陡时，黄金的年化收益率仅低于3%。

　　该协会称，“尽管名义利率有望升高，但名义和实践收益率依然处于历史低位。再加上债券和股票或许会呈现协同正向动摇，出资风向很或许会继续向替代财物搬运。这也为黄金供给了机会，因为黄金既是债券的替代品，也是对冲更高替代财物配置所发生危险的有效手段。”