虽然这些基金类型五花八门，但从持仓来看，大多遵循着两大脉络：一是稳增长逻辑下的地产股；二是通胀和供需偏紧逻辑下的能源资源股。这也是今年为数不多上涨的两大方向，其中中证细分房地产产业主题指数(0.0000, 0.00, 0.00%)年内上涨7.76%，中证800能源指数年内上涨20.56%。

　　他在年报中表示，2022年A股市场的整体格局可能是震荡趋弱，调整的幅度取决于刺激经济的力度和速度，因为经济下行的力量较强，既有周期性的，也有结构性的。从周期性来看，从去年二季度见顶，下行周期至少会贯穿今年全年；结构性原因是人口增长速度下降较快，长期需求面临萎缩，叠加疫情防控和各类调控，常规的经济刺激手段可能不足以扭转下滑态势。

　　例如，4月13日，广发道琼斯美国石油人民币A创下净值新高，这是一只指数基金，跟踪的是道琼斯美国石油开发与生产指数，超过70%权重成份股分布于上游勘探与生产行业，使其对油价的敏感度更高；此外，该指数采用自由流通市值加权方式编制而成，前十大成份股权重占比达到70%，龙头效应更加明显。

　　此外，华安标普全球石油、中银标普全球自然资源均于4月14日创下净值新高。不同于另外两只石油基金，中银标普全球自然资源的持仓集中在矿业股，重仓了FORTESCUE METALS GROUP、淡水河谷、力拓等。

　　万家基金表示，继续看好地产板块的配置机会，未来将重点关注以下几条主线：一是信用风险较低、融资渠道畅通、安全性较高的龙头房企；二是财报安全性高、现金流较为稳定的区域性央企、国企或区域龙头民企；三是积极布局“地产+”业务、价值有待重估的房企；四是当前收入确定性较强、集中度加速提升，同时关联房企近期信用风险缓释，弹性反转的地产后周期物业板块。

　　展望2022年能源资源股的走势，中银标普全球自然资源基金经理陈学林在年报中表示，由于OPEC+修正了对于2022年供需过于悲观的预测，使得能源股跟随油价反弹，各大能源机构也开始修正原油库存的数据，显示世界经济复苏的强度超过了之前的预测，只要新冠肺炎疫情能够得到控制，能源股基本面将可以在2022年支持本板块再创新高。

　　此外，中国宏观经济不振使得市场预期中国央行会持续加大宽松力度，陈学林认为，此举将利好于基础金属的需求，俄乌战争也将使得部分金属的行情易涨难跌。贵金属2022年最大的压力则是来自美联储的升息威胁，虽然目前根据预测，通胀威胁将逐渐减轻，但是在市场仍有疑虑之下，贵金属应该还会在区间内震荡，除了避险需求之外，随着美联储加息次数的明朗，才能看出贵金属板块走出新的方向。