基金年报已进入密集披露期，多位明星基金经理的“独门股”浮出水面。截至3月25日，共有11家基金公司披露了旗下基金2021年的年报。丘栋荣、陆彬、蒋茜、国晓雯等基金经理管理的产品在2021年极致分化的行情中业绩优秀，与他们通过深入研究挖掘“独门股”密不可分。

　　与2021年四季度末公募基金前50大重仓股相比，作为以挖掘冷门小盘股见长的基金经理，丘栋荣的持仓几乎都称得上是“独门股”。中庚小盘价值第三大重仓股柳药股份是一家区域性医药流通企业，2021年四季度该股涨幅为16.74%，在2021年12月24日到2022年1月14日期间，该股涨幅更是高达35.14%。中庚小盘价值第四大重仓股豪能股份，是一家汽车齿环制造龙头企业，2021年四季度该股涨幅达28.40%。翻看中庚小盘价值2021年三季报，该股尚未进入前十大重仓股，也就是说，这只股票让中庚小盘价值在2021年四季度收获满满。紫天科技作为中庚小盘价值第五大重仓股，是国内生产液压机的龙头企业之一，股价从2021年10月27日的25.75元一路上涨至2022年1月14日的43.32元，涨幅高达63.84%。此外，中庚小盘价值的重仓股信隆健康2021年四季度涨幅20.07%，一汽富维涨幅32.45%，千金药业涨幅48.17%。

　　截至目前，在已披露年报的基金中，丘栋荣管理的产品最受自家员工欢迎，4只基金被自家员工合计持有6177.52万份。粗略计算，丘栋荣2021年为自家员工赚了逾3600万元。陆彬、国晓雯管理的基金也为自家员工赚取了超百万元。

　　在丘栋荣所管理的四只基金中，中庚价值品质成立于2021年1月19日，年中的员工持有份额为2580.87万份，2021年年底增长到2915.61万份。2021年，这只基金净值增长率达37.02%，大概为员工赚了1079.36万元。中庚小盘价值的员工持有份额为1892.69万份，2021年该基金净值增长率为65.15%，若这些份额2021年被员工一直持有不动，粗略计算这只基金为员工赚了1770.59万元。中庚价值灵动的2021年净值增长率达45.45%，2021年年底员工持有该只基金共计812.81万份，若这些份额被员工一直持有不动，2021年这只基金为员工赚了550.55万元。中庚价值领航2021年年底被员工持有556.41万份，2021年该基金净值增长率为31.94%，若这些份额2021年被员工一直持有不动，这只基金为员工赚了292.63万元。

　　此外，在已披露的基金年报中，截至2021年年底，陆彬管理的汇丰晋信核心成长被自家员工合计持有1298.75万份，该基金成立于2021年5月24日，基金公司员工持有自家基金一般有半年锁定期。2021年该基金A类份额净值增长率12.16%；C类份额净值增长率11.82%。粗略计算，这只基金半年时间为自家员工赚了156.13万元。

　　国晓雯管理的中邮新思路混合在2021年同样为“自家人”赚超百万元。年报显示，截至2021年年底，中邮新思路自家员工持有260.56万份，2021年该基金净值增长率为20.80%，假设这些份额被员工一年持有不动。2021年这只基金为员工赚了175.22万元。

　　在年报中，国晓雯对2021年的投资思路进行了反思。“年初参与的顺周期标的没有及时兑现”，为组合带来了一定亏损。对于后市，她表示，稳增长肯定伴随着流动性的宽松和宽信用，市场指数层面应该不会太差。多位基金经理表示，已经看到长期意义上的低位布局良机。

　　“总体上，政策积极则经济动能恢复，应更积极看待经济。”丘栋荣在年报中分析称，2022年年初，市场承受较大压力，权益资产快速调整释放风险。与之相对应的是，在风高浪急的同时，权益资产将获得更高的隐含回报水平。

　　陆彬表示，3月以来，市场短期内出现了剧烈的调整，但越是短期的剧烈变动越不可持续。“我们始终以‘弱者心态’去面对和适应市场，保持敬畏之心，对基本面的景气度变化更敏感，估值容忍度更低，公司质地要求也会更严格。”他认为，站在当前时点，以一年两年的时间维度看，很多股票的隐含回报已经非常有吸引力。

　　诺德基金量化投资总监王恒楠认为，近日市场超跌反弹，有助于提振市场情绪，外资流出对市场的影响力会被逐渐消化。当前A股整体估值合理，安全边际强，具备中长期配置价值。“市场的投资机会仍以结构性行情为主，在投资上我们会结合产业政策、行业景气度、公司成长性等因素优选行业，长线布局。总体来讲，我们认为现在可能是一个长期的低位布局良机。”

　　但丘栋荣认为，当前市场内部的结构性分化仍非常激烈，结构性高估和低估仍并存。“像一些传统行业和领域的估值水平仍处于历史最便宜的10%以下分位值，而以大盘成长股为代表的高估值品种即便过去一年持续调整，但绝对估值水平较高，仍处于历史90%以上分位值。”他表示，将更关注那些低估值品种中“不合理”的标的，坚持低估值投资理念，通过精选个股获取超额收益。

　　具体到行业配置上，陆彬认为，新能源产业的上游品种，当前估值非常便宜，业绩确定性很高，但是市场的分歧巨大。预期差的产生，正是可能的超额收益来源。“具体组合上，用光伏等板块来防风险，用计算机传媒、医药和新能源车板块来进攻，是当前市场环境下一个比较好的配置策略。”陆彬表示。