(603605.SH，最新价：183.43元)买入评级。评级理由主要包括：1)拆分月度看，3月大促销售占比提升、环比1~2月提速增长；2)大单品策略成效显著，盈利水平同比、环比均小幅提升；3)22年“3.8”大促公司品牌销售靓丽。风险提示：新品销售/渠道拓展/营销投放不及预期；终端零售疲软。