(603129.SH，最新价：113.04元)买入评级。评级理由主要包括：1)中大排摩托车引领消费升级两轮海外成新增长点；2)全地形车出口龙头地位稳固深入挖掘美国市场。风险提示：禁、限摩政策收紧导致国内摩托车需求下滑；外资品牌导致市场竞争加剧；海运费持续上涨。