(000723.SZ)买入评级。评级理由主要包括：1)立足煤焦业务，积极布局氢能源业务；2)煤焦业务：行业内翘楚，且焦化产能有进一步扩张预期；3)氢能业务：全产业链布局，氢能产业链版图持续扩张。风险提示：1)经济增速不及预期风险，可能会引发公司主要产品焦炭价格下滑，价格下滑的风险测算见后文。2)安全生产及环保风险，公司所处的煤炭开采行业属于高风险行业，存在安全生产方面风险；焦炭行业属于高耗能、高污染行业，存在环保限产方面风险。3)新能源业务研发及产销不及预期风险，若新能源相关子公司研发进度不及预期或生产销售量增长缓慢，可能会对公司使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。