(603588.SH，最新价：16.9元)买入评级。评级理由主要包括：1)布局镍深度资源化，切入新能源材料；2)鑫盛源：优质级氧化亚镍1350吨/年已投运，电子级氧化亚镍1350吨/年预计2022Q2投运；3)正弦波：级硫酸镍钴溶液26000吨/年公告预计2022Q1投运。风险提示：危废产能建设不及预期，产能利用率不及预期，竞争加剧。