15日，人民银行正式下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），释放长期资金约1.2万亿元。人民银行还开展了5000亿元中期借贷便利（MLF）操作和100亿元逆回购操作。当日有9500亿元MLF和100亿元央行逆回购到期。

　　除了MLF操作缩量，进入12月，人民银行恢复每日100亿元的逆回购交易量，公开市场操作力度同样下滑。据统计，12月上半月，人民银行共开展1100亿元逆回购操作，上月同期的操作规模则为7300亿元。

　　业内人士分析，一方面，在降准落地同时，人民银行继续开展适量MLF和逆回购操作，是为“放”，满足了金融机构的流动性需求。光大首席固收分析师张旭称，降准加上MLF操作，扣除MLF到期后，净释放约7500亿元中长期资金，这体现出人民银行对于金融机构资金需求的充分满足。中国民生银行(3.890, 0.00, 0.00%)首席研究员温彬认为，降准与MLF操作、逆回购操作等配合，既满足了跨年流动性需求，又优化了银行体系资金结构，体现了人民银行运用多种货币政策工具组合，保持流动性合理充裕的意图。

　　15日，货币市场表现平稳，资金面供求整体平衡，主要货币市场利率小幅走低。其中，较有代表性的DR007（银行间市场存款类机构7天期债券回购加权平均利率）下行约2基点，报2.19%，与公开市场逆回购利率仅差1基点。

　　温彬进一步表示，本次MLF和逆回购操作利率不变，政策利率保持平稳。今年下半年两次全面降准，释放长期资金，降低金融机构资金成本，下阶段将继续释放LPR改革潜力，进一步推动实体经济融资成本下降。

　　华泰证券(17.380, 0.17, 0.99%)首席固收分析师张继强说，综合考虑两次全面降准、存款利率自律上限管理优化、部分再贷款利率下调三者的累积效应，银行负债成本已明显下行，本月LPR利率下调的概率不小。他认为，1年期和5年期以上LPR均有望下调5基点。

　　“降准落地后，叠加7月降准在降低银行资金成本方面的累积效应，20日公布的LPR报价很可能小幅下调，从而在降低企业贷款利率方面起到代替政策性‘降息’的作用。”王青说。