1：怎么计算隐含波动率

　　隐含波动率(Implied Volatility)是将市场上的期权或权证交易价格代入权证理论价格模型<Black-Scholes模型>，反推出来的波动率数值。

　　由于期权定价模型(如BS模型)给出了期权价格与五个基本参数(标的股价、执行价格、利率、到期时间、波动率)之间的定量关系，只要将其中前4个基本参数及期权的实际市场价格作为已知量代入定价公式，就可以从中解出惟一的未知量，其大小就是隐含波动率。

　　我们知道，对于标准的欧式权证的理论价格，可以通过B-S公式计算。在B-S公式中，共有权证价格C或P、正股价格S、行权价格X、剩余期限（T-t）、无风险收益率r和波动率σ六个参数。具体公式如下：

　　在这6个参数中，我们如果知道其中5个参数的值，就可以通过B-S公式求解出第6个参数的值，尽管有的参数得不到明确的解析表达式，但是可以通过数值算法求解。

　　也就是说，对于特定的权证，根据现有市场的权证价格C或P、正股价格S、行权价格X、剩余期限（T-t）、无风险收益率r五个参数，可以倒推出隐含在现有条件下的波动率，也即我们经常所说的隐含波动率或引申波幅。

　　为100%-200%，用（100%+200%）/2=150%的波动率计算权证理论价值（3.698元），发现大于市场价格，再一次将隐含波动率区间改为100%-150%，重复上述操作直至隐含波动率区间小到可以认可的程度。虽然这种方法人为计算比较麻烦，但通过计算机程序（如VB，SAS等）能够很快而又精确地算出结果

　　2：什么是期权波动率，如何计算

　　其实这个并不重要，期权的内在价值的计算公式才是最重要的！

　　3：如何用excel计算bs模型中的波动率

　　1、打开一个空白Excel工作表，打开VBA编辑器(点击菜单：工具 -> 宏 -> Visual Basic编辑器)：

　　2、插入模块(点击VBA编辑器菜单：插入 -> 模块)：

　　3、将以下代码复制/粘贴到代码窗口中：

　　Function CallOpt(stock, exercise, maturity, rate, volatility) As Double

　　D1 = (Log(stock / exercise) + (rate + (volatility ^ 2) / 2) * maturity) / (volatility * Sqr(maturity))

　　D2 = D1 - volatility * Sqr(maturity)

　　CallOpt = stock * Application.NormSDist(D1) - exercise * Exp(-rate * maturity) * Application.NormSDist(D2)

　　End Function

　　Function PutOpt(stock, exercise, maturity, rate, volatility) As Double

　　D1 = (Log(stock / exercise) + (rate + (volatility ^ 2) / 2) * maturity) / (volatility * Sqr(maturity))

　　D2 = D1 - volatility * Sqr(maturity)

　　PutOpt = exercise * Exp(-rate * maturity) * Application.NormSDist(-D2) - stock * Application.NormSDist(-D1)

　　End Function

　　粘贴完成后如下图：

　　3、关闭“Visual Basic 编辑器”窗口，回到工作表。此时若查看函数列表，可看到在“用户定义”类别中增加了两个函数，CallOpt和PutOpt：

　　=CallOpt(stock,exercise,maturity,rate,volatility) 用于计算认购权证的理论价格；

　　=PutOpt(stock,exercise,maturity,rate,volatility) 用于计算认沽权证的理论价格。

　　两个函数都是需要5个变量，依次为：

　　stock－正股现价；

　　exercise－权证行权价；

　　maturity－权证剩余期限(折算成年，在Excel中=(到期日-当前日)/365)；

　　rate－无风险利率(一般取国债的年收益率)；

　　volatility－波动率(一般取正股最近3个月的历史波动率)；

　　现在只需要在单元格中输入函数名并依顺序输入各变量，就可轻而易举的算出权证理论价格了。若还有不明白的，请将下表复制/粘贴到工作表“A1”单元格中试试看。

　　最后将该Excel文件保存起来。记住，以后每次打开该文件，都会出现以下的安全警告，记得一定要点选“启用宏”，否则自定义函数将不能使用。

　　4：如何计算一个股票或者期权的挥发性（volatility)

　　这个单词是指数的意思;
计算指数有向种方法;简单算术平均数.加权股份平均数.修正股价平均数.
一个股票不过也没必要算它的指数吧

　　5：什么是波动率的极大值

　　实际波动率又称作未来波动率，它是指对期权有效期内投资回报率波动程度的度量，由于投资回报率是一个随机过程，实际波动率永远是一个未知数。或者说，实际波动率是无法事先精确计算的，人们只能通过各种办法得到它的估计值。
2、历史波动率
历史波动率是指投资回报率在过去一段时间内所表现出的波动率，它由标的资产市场价格过去一段时间的历史数据（即St的时间序列资料）反映。这就是说，可以根据{St}的时间序列数据，计算出相应的波动率数据，然后运用统计推断方法估算回报率的标准差，从而得到历史波动率的估计值。显然，如果实际波动率是一个常数，它不随时间的推移而变化，则历史波动率就有可能是实际波动率的一个很好的近似。
3、预测波动率
预测波动率又称为预期波动率，它是指运用统计推断方法对实际波动率进行预测得到的结果，并将其用于期权定价模型，确定出期权的理论价值。因此，预测波动率是人们对期权进行理论定价时实际使用的波动率。这就是说，在讨论期权定价问题时所用的波动率一般均是指预测波动率。需要说明的是，预测波动率并不等于历史波动率，因为前者是人们对实际波动率的理解和认识，当然，历史波动率往往是这种理论和认识的基础。除此之外，人们对实际波动率的预测还可能来自经验判断等其他方面。
4、隐含波动率
隐含波动率是制期权市场投资者在进行期权交易时对实际波动率的认识，而且这种认识已反映在期权的定价过程中。从理论上讲，要获得隐含波动率的大小并不困难。由于期权定价模型给出了期权价格与五个基本参数（St，X，r，T-t和σ）之间的定量关系，只要将其中前4个基本参数及期权的实际市场价格作为已知量代入期权定价模型，就可以从中解出惟一的未知量σ，其大小就是隐含波动率。因此，隐含波动率又可以理解为市场实际波动率的预期。期权定价模型需要的是在期权有效期内标的资产价格的实际波动率。相对于当期时期而言，它是一个未知量，因此，需要用预测波动率代替之，一般可简单地以历史波动率估计作为预测波动率，但更好的方法是用定量分析与定性分析相结合的方法，以历史波动率作为初始预测值，根据定量资料和新得到的实际价格资料，不断调整修正，确定出波动率。

　　6：请问期权中买入、卖出波动性，波动性是指什么

　　波动性指的是期权的隐含波动率。
对于欧式期权而言，通过 期权的行权价、标的当前价格、期权的期限、无风险利率和波动率这5个参数可以使用BS模型推导出期权的理论价值。反之，其他四个数值也可以推出期权的波动率。这个推导出来的波动率就是隐含波动率。如果波动率偏高，则该期权可能被高估了，所以“卖出波动性”确切地说是“卖出隐含波动率偏高的期权”，同理“买入波动性”即“买入隐含波动率偏低的期权”。