套期保值案例

　　 1. 套期保值的概念：
套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。
2. 套期保值的基本特征：
套期保值的基本作法是，在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出实货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在“现”与“期”之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。
3. 套期保值的逻辑原理：
套期之所以能够保值，是因为同一种特定商品的期货和现货的主要差异在于交货日期前后不一，而它们的价格，则受相同的经济因素和非经济因素影响和制约，而且，期货合约到期必须进行实货交割的规定性，使现货价格与期货价格还具有趋合性，即当期货合约临近到期日时，两者价格的差异接近于零，否则就有套利的机会，因而，在到期日前，期货和现货价格具有高度的相关性。在相关的两个市场中，反向操作，必然有相互冲销的效果。
2010年11月2日，一石化工程有限公司制定一份LLDPE的套期保值方案，该公司是中国石化旗下的子公司，主营中国石化的各品种聚丙烯和聚乙烯产品，年销售量近3万吨。作为中间贸易商既要承担上游的原料价格购买风险又要承担下游的原料销售价格风险，急需相应的套保方案为企业保驾护航。收到申请后，笔者通过对当时宏观经济环境、LLDPE产业链及供需基本面因素深入分析后，为其出具了一份LLDPE卖出套保方案。方案中表示：当时由流动性充裕推动的上涨连续性不强，后续力度值得怀疑。而目前塑料价格已处高位，后市一旦出现回落走势，其下方的空间也较大，建议其在目前的位置，要考虑适当建立套期保值头寸，以规避现货价格波动可能为企业带来的损失。计划书发出后，LLDPE继续强势冲高，很快就进入方案中的建仓区域，随后在11月9日加速赶顶14280元后即开始快速回落。11月底便达11640一带。 该例中，由于现货价格大幅下跌，本应令企业的库存蒙受较大的损失，但由于于该企业及时在期货市场上为公司的库存建立了卖期套期保值，所在LLDPE价格大幅下跌的过程中，不但避免了库存的现货因价格下跌而带来的损失，还获得了768000元的额外收益，套期保值的效果非常理想。应该注意的是，并非所有的套保操作都能获得额外的收益。 期货里，常用的品种对冲组合（跨品种套利）

　　 豆 豆粕 豆油 怎么选择一个品种进行套利交易

　　 以商品期货套利为例：
怎么样选择品种套利，可以从以下几个方面考虑：
1、资金规模
资金规模小，做小品种，比如玉米麦子稻子的跨期以及它们的跨品种
资金规模大，抗风险能力强，那么可以考虑做波动区间较大的品种，
比如白糖，pta，塑料，油脂，胶，铜等品种的跨期或者跨品种
2、品种的流动性
如果短线为主，资金量较大，为了进出方便，选择流动性好的品种。比如，最近pta，塑料成交火爆，就方便大资金进出进行套利交易
3、市场热点
市场最近资金在哪个品种炒作，就寻找哪个品种的套利机会，这样的好处是，能提高资金的效率
4、安全性
同样两个品种，我们当然是选择安全性更好的
比如塑料和pta，同样操作1月和5月套利，pta装置检修，利多，多头介入积极，而塑料，图形偏空，基本面仓单压力重，远期空头介入积极。所以pta做空1多5，而塑料做多1空5，会稍微舒服点。也就是如果你做反套，pta比塑料安全一些。
5、潜在空间的判断
这个一般用在资金布局上，比如，A品种套利有潜在30%盈利空间，B有10%，当然选择A
6、时间价值
时间是套利人的好朋友，这个必须注意。时间价值高的，比时间价值低的要好，毕竟回旋余地大。多数人都是投机自然人，并非法人户，交割月进不了的。 期货塑料买5空9什么意思

　　 个人感觉应该是多5月份的合约空九月份的合约，形成跨期套利 期货套利的种类和方法及收益情况分析（求结果的得出方法）

　　 因为近月的不确定性比远月少，受到市场的影响比远月大，所以牛市中近月涨的多，熊市中近月跌的多。
牛市套利:买近卖远,因为是牛市，所以近月比远月涨的要多，因为是正向市场，则基差缩小，近月盈利大于远月的亏损。
如果是反向市场，则基差扩大，近月盈利仍然大于远月亏损。
熊市套利：卖近买远，因为是熊市，所以近月比远月跌的多，因为是正向市场，则基差扩大，近月盈利大于远月的亏损。
如果是反向市场，则基差缩小，按月盈利仍然大于远月亏损。 期货套利交易的问题

　　 在中国，跨期套利，只是一个传说