我做投资以来，回撤一直是比市场平均要低，自己也做过总结，控制回撤无非两个方法：1）仓位的择时；2）组合结构的均衡。

　　从历史经验看，我对仓位主动干预的结果，有成功的，也有失败的。鱼和熊掌不可兼得，今天通过择时获得了收益，下次可能因为择时做错赔进去。拉长来看，择时只能规避风险，无法带来更大的收益。特别是在这些年的结构性市场中，大级别的风险很少出现，主动干预出手的次数很少了。如果未来市场是一个慢牛，就更不需要做仓位选择了。

　　我觉得，组合的均衡才是控制波动最关键的方法。就像我那么看好风电，但我并没有全部All In进去。我组合的股票，基本上都不是市场的热门股，这些公司受市场情绪影响的因素也比较小，天生回撤风险就比热门股要少。况且，我的分散尽量会把公司的特征做分散，许多“茅指数”或者“宁指数”的公司，看似分散在不同行业，其实影响的特征是一致的。